LPR“按兵不动” 四季度有下行空间

宁波贷款 2023-10-07 贷款资讯 579 0

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,9月20日贷款市场报价利率(LPR):1年期为3.45%,5年期以上为4.2%,二者均与上期持平。

专家表示,9月LPR保持不变符合市场预期,在银行净息差收窄、存量房贷利率调整在即背景下,银行主动进一步压缩加点动力不足。展望四季度,为促进实体经济融资成本稳中有降,助力经济回升向好,LPR存在下行空间。

政策效应显现

LPR报价由中期借贷便利(MLF)利率和报价加点决定,9月MLF操作利率不变,这意味着当月LPR报价的定价基础未发生变化。

“6月和8月LPR两次调降,其中6月两个品种LPR各降低10个基点,8月1年期LPR降低10个基点,推动实体经济融资成本持续下降。目前企业贷款利率处于历史低位,近期连续降息的政策效果正在显现。”招联首席研究员董希淼说。

从市场利率看,东方金诚首席宏观分析师王青表示,当前银行缺乏下调LPR报价加点动力。9月以来,市场利率有所上行,其中1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率升至MLF利率附近,DR007(银行间市场7天期债券质押式回购利率)更是持续运行在7天期央行逆回购利率上方。“这意味着银行资金成本较前期有所上升,会直接削弱报价行下调LPR报价加点的动力。”王青说。

目前商业银行正在开展存量首套房贷利率调整工作,也被视为5年期以上LPR未调整的主要原因之一。董希淼称,暂时保持5年期以上LPR不变,有助于延缓银行息差缩窄和收益下滑的压力,推动银行保持向实体经济减费让利的持续性和长远发展的稳健性。

将继续有序降低政策利率

虽然9月LPR保持稳定,但往后看,专家表示,四季度有下行空间。

“后续LPR调整需要综合国内实体经济融资需求、房地产复苏节奏、银行净息差压力等情况综合而定。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华称,即便LPR保持不变,也不会影响金融继续让利实体经济。

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